Capital Economics – despre economiile emergente: România – Cod portocaliu de vulnerabilitate pentru Leu şi datoria suverană, deşi sistemul bancar este puternic

De Adrian N Ionescu | 22.4.2018 .

Echilibrele macroeconomice ale României s-au deteriorat suficient de mult ca indicatorii de monitorizare ai Capital Economics să plaseze ţara noastră într-o zonă apropiată de roşu pe scala vulnerabilităţilor valutare şi ale datoriei publice.

Totuşi, sistemul bancar românesc este unul dintre cele mai puternice dintre cele ale ţărilor cu economii emergente studiate într-un raport recent al companiei de cercetare economică.

„Riscurile (valutare) cresc în Turcia, Argentina, Filipine şi România, unde poziţiile externe s-au deteriorat”, spune raportul citat.

Monedele celor patru ţări suunt plasate în siajul celor ale Venezuelei şi Ucrainei, dar stau mai rău decât monedele Nigeriei, Columbiei şi Egiptului, care au şi mari probleme politice și sociale.

Pentru a evalua riscurile la care este supus Leul, Capital Economics a luat în calcul evoluția a trei indicatori:

  • deficitul contului curent (3,4% din PIB în 2017 şi estimat la 3,9% în 2018),
  • rezervele valutare inclusiv aurul (circa 24% din PIB),
  • volatilitatea cursului de schimb.

România nu stă cu mult mai bine nici din perspectiva vulnerabilităţilor privind costul datoriei publice, din cauza:

  • amplificării rapide a datoriei publice,
  • evoluţiei deficitului bugetar.

Din nou, România nu are problemele Venezuelei, Ucrainei, Argentineisau ale Mexicului, dar stă mai rău decât Chile şi Egipt.

Totuşi, Sistemul bancar din România este unul dintre cele mai solide dintre cele ale ţărilor emergente din lume, fiind depăşit doar de Cehia, Ungaria şi Coreea de Sud.

România captivă politicilor nepotrivite

România este captivă unor politici fiscale şi salariale ostile dezvoltării economiei sustenabile pe termen lung.

Unul dintre cele mai izbitoare argumente este amplitudinea foarte mare a deviaţiilor PIB-ului faţă de potenţial, care rezultă dintr-o politică prociclică, în care se scade fiscalitatea, deși nu ar fi nevoie pentru că creșterea economică este deja mare, potrivit unui studiu al economistului Ionuţ Dumitru.

Indicatorul „output gap” (deviaţia PIB de la potenţial) este cel mai departe de referinţă în România, spre deosebire de Polonia, Ungaria şi Zona Euro.

Totdată, Randamentul de piaţă al titlurilor de stat româneşti pe 10 ani era de 2,97% în septembrie 2016, dar a urcat la 4,61% în aprilie 2018 – adică aproape că s-a dublat față de cel al guvernului maghiar, care a scăzut până la 2,44%, potrivit celor mai recente date ale Erste Group Research (EGR).

Mai rău: acum România, țara cu cea mai mare creștere economică din UE, se împrumută acum cel mai scump din regiune, în vreme ce în septembrie 2016 doar guvernele Serbiei și Croației erau mai prost cotate pe piețele financiare.

Și am ajuns în această situație în numai un an și jumătate.

Lasa un comentariu


DIN ACEEASI CATEGORIE

Adrian N Ionescu

Ce (nu) s-a schimbat în cei 10 ani de la declanşarea marii crize financiare globale. În lume şi în România

Analiştii din lumea întreagă şi, în România, numai cei responsabili, compară pericolele prezente cu care se confruntă economiile, cu cele care, acum 10 ani,  au […] ... 
Citeste mai departe »

Marin Pana

Pentru un român din cinci, munca nu înseamnă ieșirea din sărăcie

Potrivit datelor actualizate la începutul acestei luni de Eurostat, România s-a menţinut pe primul loc între statele UE în privinţa ponderii angajaţilor care se zbat în […] ... 
Citeste mai departe »

Mariana Bechir

Puterea de cumpărare la nivel de oraş – Bucureştiul devansează Budapesta dar se plasează în urma Braşovului

Bucureştiul devansează de puţin Budapesta dar se plasează după Sofia, Varşovia, Praga şi Berlin în ceea ce priveşte puterea de cumpărare a localnicilor, potrivit datelor […] ... 
Citeste mai departe »

Mariana Bechir

Pesta porcină / Comisia Europeană este pregătită să ofere României asistență suplimentară. Garduri la frontierele interne ale UE pentru a opri epidemia

Comisia Europeană este gata să furnizeze României asistenţă tehnică suplimentară pentru combatarea pestei porcine africane, a declarat marţi un purtător de cuvânt al executivului comunitar, […] ... 
Citeste mai departe »

Adrian N Ionescu

Bulgaria își reformează sistemul de vignetă: nicio taxă pentru drumurile în stare proastă

Bulgaria trece, de la 1 ianuarie 2019, la un sistem electronic de vignete, similar cu cel care funcționează în România. Diferența semnificativă: șoferii vor fi […] ... 
Citeste mai departe »

Planul BCE de susținerea a țărilor din zona euro a demarat: îl însoțesc îngrijorările

Pericolul de ieșire a unor state din zona euro pare a fi trecut odată cu verdictul Curții Constituționale din Gernmania în favoarea implicării financiare a […] ... 
Citeste mai departe »

Dilema zilei: Redresare prin austeritate sau creştere prin relaxarea deficitelor?

Modelul creşterii pe baza unor deficite relaxate a fost utilizat pe scară largă în democraţiile occidentale în ultimele decenii, întrucât aduce atât dividende politice ( […] ... 
Citeste mai departe »

societate

Primarul Londrei cere repetarea referendumului pentru Brexit – Abordarea haotică a negocierilor va duce la ieșirea din UE fără acord

Primarul Londrei, Sadiq Khan, într-o opinie publicată în The Observer, că este nevoie de organizarea unui al doilea referendum privind Brexitul, din cauza eșecului din negocierile cu UE și […] ... 
Citeste mai departe »

România se alătură proiectului Euro HPC – infrastructura de supercalculatoare de 1 miliarde de euro

Guvernul a aprobat joi un memorandum referitor la aderarea României la Cadrul de cooperare pentru calculul de înaltă performanță – Euro HPC, o infrastructură de […] ... 
Citeste mai departe »

Spioni ruși au încercat să intre în laboratorul elvețian unde s-au făcut analize în dosarul Skripal

Doi agenți secreți ai Rusiei au fost reținuți în Olanda, în drumul lor către un laborator chimic din Elveția în care se fac verificări legate […] ... 
Citeste mai departe »

Drepturile de autor în era Facebook și Google: Parlamentul European a votat o nouă directivă

Adoptarea Directivei Drepturilor de Autor, miercuri, de către Parlamentul European, înseamnă independenţa Europei faţă de giganţii din tehnologie care au profitat de legislaţia depăşită, transmite […] ... 
Citeste mai departe »

Spălarea banilor prin bănci: Comisia Europeană schimbă regulile de acţiune pentru Autoritatea Bancară Europeană

Comisia Europeană (CE) a finalizat o propunere de modificare a Regulamentului de instituire a Autorității Bancare Europene (ABE), pentru a  consolida rolul acesteia în supravegherea fenomenului […] ... 
Citeste mai departe »