Capital Economics & EGR: Guvernele României şi Ungariei şi-au epuizat politicile de relaxare fiscală. Nota de plată

De Iulian Soare | 6.2.2018 .

FOTO: The East Central European Center

Creşterea deficitelor bugetare din România şi Ungaria semnalează faptul că politicile fiscale relaxate ale guvernelor acestora vor lua sfârşit în 2018.

Creşterea economică va încetini, rapid în cazul României, în absenţa stimulentului, potrivit unui raport Capital Economics.

Efectul creşterii deficitelor fiscale va fi creşterea costurilor de finanţare şi, respectiv, pierderea oportunităţilor de apropiere a randamentelor la titlurile de stat de cele ale bundurilor germane, considerate repere principale pe piaţă, potrivit Erste Group Research.

„Bugetele României şi Ungariei par să se bazeze pe prognoze exagerat de optimiste (de creştere economică)“, spune raportul Capital Economics. Analiştii citează prognoza de creştere de 5,5% a economiei româneşti, pe care Guvernul Român şi-a construit bugetul.

Întretimp, Comisia Naţională de Prognoză din România a avansat o estimare şi mai optimistă, de 6,1% pentru 2018.

„În cel mai bun caz, politica fiscală în cele două ţări ar putea fi neutră în acest an, dar dacă prognozele se vor dovedi într-adevăr prea optimiste, fiscalitatea se va înăspri”, după ce guvernele au setat deficitele bugetare imediat sub limita maximă de 3% admisă de Tratatul de la Maastricht, potrivit sursei citate.

Şi Polonia are prevăzut un deficit bugetar de aproape 3%, dar are o colectare a veniturilor mult mai puternică. Polonia ca şi Cehia, al cărei deficit bugetar este aproape 0 (!) îşi pot permite să continue relaxarea fiscală, spune Capital Economics.
graf

Nota de plată

Performanţa fiscală se va vedea în costul finanţării. Randamentele titlurilor de stat cehe ar putea creşte doar puţin. „Ne aşteptăm ca, la sfârşitul anului 2018, randamentele titlurilor Cehiei pe 10 ani să se păstreze la aproximativ 2%”, spun analiştii de la Erste Group Research.

Diferenţa randamentelor la titlurile poloneze pe 10 ani faţă de bundurile germane ar urma „să rămână stabilă, înte 280 şi 300 de puncte de bază (sutimi de procent)” (…) chiar au crescut mai devreme decât de era de așteptat la 3,5%.

România, însă, și-ar putea vedea titlurile pe 10 ani la o diferență de randament de 410 – 430 de puncte de bază, în creștere de la nivelul actual de 370 de puncte. România „riscă să piardă beneficiul sentimentului favorabil pentru piețele emergente”, de care s-a bucurat, încă, la ultima emisiune de eurobonduri, potrivit Erste Group Research.


Erste Group Research remarcă la rândul său, spațiul îngust pe care îl are la dispoziție Guvernul României pentru a menţine scăzute costurile sale de finanţare.

Lasa un comentariu


DIN ACEEASI CATEGORIE

Adrian N Ionescu

Turcia va produce împreună cu Rusia sisteme antirachetă S-500 – anunț Recep Erdogan

Preşedintele turc Recep Tayyip Erdogan a anunţat sâmbătă că achiziţionarea sistemului de apărare rusesc S-400 este o afacere încheiată şi a adăugat că Ankara va […] ... 
Citeste mai departe »

Iulian Soare

Rusia a reprimit drept de vot în Consiliul Europei

Rusia rămâne membră a Consiliului Europei duupă ce, vineri, membrii acestei organizații au ajuns la o înțelegere care rezolvă disputa care a început odată cu […] ... 
Citeste mai departe »

Mariana Bechir

Premierul Theresa May promite demisia, dacă Parlamentul aprobă în iunie acordul Brexit

Premierul Marii Britanii, Theresa May, a acceptat să plece din fruntea guvernului, dar numai dacă acordul de ieșire a Regatului Unit din UE va fi […] ... 
Citeste mai departe »

Victor Bratu

Comisia Europeană a amendat 5 bănci pentru manipularea pieței valutare

Comisia Europeană a anunțat joi că a aplicat amenzi în valoare totală de 1,07 miliarde de euro băncilor Barclays, Citigroup, MUFG, JPMorgan și Royal Bank […] ... 
Citeste mai departe »

Adrian N Ionescu

Frontul IT&C: SUA cresc presiunile pe China, UE refuză un război tehnologic

În vreme ce SUA a lansat o nouă serie de reglementări comerciale care țintesc China și în special schimburile cu produse tehnologice sensibile pentru securitatea […] ... 
Citeste mai departe »

Planul BCE de susținerea a țărilor din zona euro a demarat: îl însoțesc îngrijorările

Pericolul de ieșire a unor state din zona euro pare a fi trecut odată cu verdictul Curții Constituționale din Gernmania în favoarea implicării financiare a […] ... 
Citeste mai departe »

Dilema zilei: Redresare prin austeritate sau creştere prin relaxarea deficitelor?

Modelul creşterii pe baza unor deficite relaxate a fost utilizat pe scară largă în democraţiile occidentale în ultimele decenii, întrucât aduce atât dividende politice ( […] ... 
Citeste mai departe »

societate

Comisia Europeană a amendat 5 bănci pentru manipularea pieței valutare

Comisia Europeană a anunțat joi că a aplicat amenzi în valoare totală de 1,07 miliarde de euro băncilor Barclays, Citigroup, MUFG, JPMorgan și Royal Bank […] ... 
Citeste mai departe »

“Facilități pentru medicii de familie care deschid cabinete în provincie – proiect de lege USR” is locked Facilități pentru medicii de familie care deschid cabinete în provincie – proiect de lege USR

Senatorul USR Adrian Wiener și deputatul USR Tudor Pop au depus săptămâna aceasta la Parlament un proiect de lege în baza căruia autoritățile locale ar […] ... 
Citeste mai departe »

Abuzul momentului e de fapt un șantaj: Poștașii vor lucra gratis pentru PSD în schimbul plății unor drepturi și al ”nepolitizării” Poștei, recunoaște Matei Brătianu

Comitetul Executiv al Sindicatului Liber din Poșta Română a decis încheierea unui protocol cu PSD, document prin care factorii poștali se obligă să colecteze informații […] ... 
Citeste mai departe »

UE ar putea introduce vize pentru americanii care vor să intre în spaţiul Schengen, din 2021

Cetăţenii Statelor Unite care vor să călătorească într-unul din cele 26 de state membre ale spaţiului Schengen vor avea nevoie de viză începând din 2021. […] ... 
Citeste mai departe »

Manifestație a jurnaliștilor croați împotriva cenzurii și a presiunii exercitate prin procese

Sute de jurnalişti croaţi au manifestat în centrul Zagreb, sâmbătă, împotriva înmulţirii proceselor care vizează reprezentanţi ai acestei bresle şi care în ochii acestora echivalează cu cenzura. […] ... 
Citeste mai departe »