Mario Draghi: Guvernele să profite de dobânzile mici, pentru investiţii

De Alexandra Pele | 3.11.2015 .

Actualul context, caracterizat de o inflaţie scăzută şi de rate mici ale dobânzilor, le-a permis guvernelor să facă economii la buget, însă acestea ar trebui să se îndrepte către investiţii rentabile, nu către completarea unor cheltuieli curente, cum sunt cele cu salariile sau cu bunurile şi serviciile, a arătat Mario Draghi, preşedintele Băncii Centrale Europene (BCE), într-un interviu acordat presei italiene.

“Inflaţia scăzută are două efecte. Primul este negativ deoarece face reducerea datoriei mai dificilă. Al doilea este pozitiv pentru că reduce dobânzile aferente acestei datorii. Calea pe care trebuie să o ia politica fiscală este îngustă, însă este singură: pe de o parte trebuie să asigure sustenabilitatea datoriei şi pe de altă parte să susţină creşterea”, a arătat Mario Draghi.

Preşedintele BCE a adăugat că folosirea nechibzuită a acestor economii poate duce la apariţia unor riscuri în momentul în care dobânzile vor începe să crească.

Dacă economiile de la dobânzi sunt folosite pentru cheltuieli curente creşte riscul ca datoria să devină nesustenabilă atunci când dobânzile vor creşte. Ideal, aceste economii ar trebui cheltuite pentru investiţii publice a căror rate de rentabilitate vor permite plata dobânzilor când acestea vor creşte. Creşterea este asigurată astăzi, iar finanţele publice nu sunt destabilizate atunci când dobânzile vor creşte. Evident, nu este simplu. După cum ştim, nu există multe investiţii publice cu o rată de rentabilitate mare”, a declarat Draghi.

De asemenea, el a punctat că printre cele mai recomandate cheltuieli făcute în cadrul unei expansiuni fiscale sunt cele pentru implementarea unor reforme structurale, în special pentru statele a căror datorie publică este ridicată.

“Expansiunea fiscală trebuie să fie realizată fără a afecta sustenabilitatea datoriei. Statele cu datorii mari au mai puţin spaţiu de a face asta. Însă spaţiul fiscal nu este un dat de la natură. Poate fi extins, chiar şi în statele cu datorii mari. Cum? Prin reforme structurale care majorează potenţialul de producţie, rata de participare, productivitatea – toţi factori care contribuie substanţial la creşterea potenţialului viitoarelor venituri din taxe. O creştere permanentă a veniturilor extinde posibilitatea de a plăti datoria mâine şi creează condiţiile pentru expansiunea fiscală de astăzi. Reformele structurale nu sunt populare pentru că implică plata unui preţ astăzi pentru beneficii de mâine, însă dacă angajamentul guvernului este real şi reformele sunt credibile, beneficiile sunt câştigate mai repede şi acestea includ mai mult spaţiu fiscal”, a explicat preşedintele BCE.

În 2014, România a plătit 10,1 miliarde de lei sub formă de dobânzi, cu 5,2% mai puţin decât în 2013, potrivit datelor Ministerului Finanţelor Publice (MFP). În primele nouă luni ale acestui an, valoarea dobânzilor plătite s-a ridicat la 7,9 miliarde de lei, cu 8,1% mai puţin decât în perioada similară din 2014.

BCE: Atenţie la deficite

Într-un raport publicat luni, BCE solicită Comisiei Europene atenţie cu privire la flexibilitatea acordată statelor care cer un spaţiu fiscal mai mare, respectiv posibilitatea de a construi bugetul pe anul viitor pe un deficit mai mare decât cel prevăzut în pactul de stabilitate.

„Având în vedere că doar un mic set de reforme structurale au costuri fiscale pe termen scurt, flexibilitatea prevăzută în Pactul de stabilitate și creștere ar trebui utilizată cu atenție pentru a evita riscul să fie utilizată incorect. Cu excepția notabilă a reformei sistemului de pensii, nu există costuri fiscale semnificative pe termen scurt asociate în general cu reformele structurale”, se arată în raportul BCE.

Pe de altă parte, numeroase state europene nu respectă la ora actuală ţinta de deficit de 3% impusă de tratatele UE.

deficite

Mario Draghi: Am cerut analize pentru decizia din decembrie

Mario Draghi a precizat totodată că a solicitat mai multe analize cu privire la eficienţa opţiunilor pe care BCE le are la dispoziţie în cadrul programului de relaxare cantitativă. Decizia de extindere a acestui program ar putea fi luată la şedinţa Băncii din decembrie, dacă aceasta va fi necesară.

“Dacă suntem convinşi că ţinta de inflaţie pe termen lung este periclitată, vom lua acţiunile necesare. Între timp evaluăm dacă schimbările faţă de scenariul de bază sunt temporare sau nu. Mai mult, după întâlnirea din Malta, le-am cerut tuturor comisiilor relevante şi angajaţilor BCE să pregătească analize cu privire la eficienţa relativă a diferitelor opţiuni pentru şedinţa din decembrie. Vom decide pe baza acestora. Vom vedea dacă sunt necesare stimulente suplimentare. Este o întrebare deschisă. Programele pe care le-am pus la punct sunt toate caracterizate de capacitatea de a fi folosite cu flexibilitatea de care e nevoie”, a declarat Mario Draghi.

Preşedintele BCE a mai adăugat că inflaţia se va menţine aproape de zero sau chiar în teritoriu negativ până la începutul anului viitor, pe fondul evoluţiilor legate de preţurile energiei.

“Aş face o distincţie acum între prognoze pentru perioada următoare şi cele pe termen mediu şi lung. În ceea ce priveşte următoarele luni, cel mai relevant factor va fi preţul energiei. Ne aşteptăm ca inflaţia să rămână aproape de zero sau chiar să intre în teritoriul negativ, cel puţin până la începutul anului 2016. După aceea, efectul declinului brusc al preţului petrolului pe care l-am văzut de la finele anului 2014 şi la finele acestui an va dispărea din indicele anual al preţurilor. Acest lucru va duce la o creştere exclusiv mecanică a inflaţiei”, a mai declarat Mario Draghi.

Lasa un comentariu


DIN ACEEASI CATEGORIE

Victor Bratu

Premierului Dăncilă o susține „în continuare necondiţionat” pe Rovana Plumb pentru funcția de comisar european

Premierul Viorica Dăncilă o susține în continuare,  necondiționat, pe Rovana Plumb, pe care a propus-o pentru un post de comisar european din partea României. „Tot […] ... 
Citeste mai departe »

Mariana Bechir

Infringement pe gaze: Comisia Europeană păsuiește România. Piața va fi liberalizată până la 1 aprilie 2021

Comisia Europeană a acordat României o amânare până la finele anului pentru conformarea la legislaţia din sectorul gazelor, după ce autorităţile române au propus un […] ... 
Citeste mai departe »

Iulian Soare

Casa Albă ia în considerarea delistarea companiilor chineze de la bursele americane

Administrația Trump ia în considerare măsura extremă  a delistării companiilor chineze de la bursele americane, potrivit unor surse citate de Reuters. Decizia ar duce escaladarea  […] ... 
Citeste mai departe »

Alexandra Pele

Studiu ECFR: Europenii, SUA și garanția securității. Opiniile din România

Cetăţenii europeni nu ar mai considera că Statele Unite sunt garantul securităţii Europei, ci ar prefera consolidarea rolului Uniunii Europene pe plan global, printr-o abordare […] ... 
Citeste mai departe »

Adrian N Ionescu

Marea Britanie / Peste 180.000 de români și-au depus actele pentru statutul post-Brexit

Aproape jumătate dintre românii înregistraţi în Marea Britanie şi-au depus documentele pentru obţinerea statutului pre-settled, a declarat Adina Bădescu, şef birou Brexit din cadrul Ministerului […] ... 
Citeste mai departe »

Planul BCE de susținerea a țărilor din zona euro a demarat: îl însoțesc îngrijorările

Pericolul de ieșire a unor state din zona euro pare a fi trecut odată cu verdictul Curții Constituționale din Gernmania în favoarea implicării financiare a […] ... 
Citeste mai departe »

Dilema zilei: Redresare prin austeritate sau creştere prin relaxarea deficitelor?

Modelul creşterii pe baza unor deficite relaxate a fost utilizat pe scară largă în democraţiile occidentale în ultimele decenii, întrucât aduce atât dividende politice ( […] ... 
Citeste mai departe »

societate

Studiu ECFR: Europenii, SUA și garanția securității. Opiniile din România

Cetăţenii europeni nu ar mai considera că Statele Unite sunt garantul securităţii Europei, ci ar prefera consolidarea rolului Uniunii Europene pe plan global, printr-o abordare […] ... 
Citeste mai departe »

Vacanțele europenilor / Românii, cea mai mică pondere a concediilor în străinătate, cele mai mici cheltuieli medii per călătorie

Aproximativ 467 de miliarde de euro au cheltuit cetățenii europeni, în 2017, pentru călătorii, iar 26% din acest total le-a revenit germanilor, conform Eurostat. În […] ... 
Citeste mai departe »

Oficial, numărul românilor emigrați anul trecut, mai mic decât cel din 2017. Rectificările vor răsturna situația

Numărul românilor plecați anul trecut în străinătate pentru o perioadă mai mare de 12 luni a fost de 238.926, mai mic decât cel din 2017, […] ... 
Citeste mai departe »

România, Polonia și statele baltice – o dură declarație comună, la 80 de ani după Pactul Ribbentrop-Molotov

România, Lituania, Letonia, Estonia și Polonia au semnat o declarație comună cu ocazia împlinirii a 80 de ani de la semnarea Pactului Ribbentrop-Molotov, în care […] ... 
Citeste mai departe »

Protocolul secret al Pactului Ribbentrop-Molotov a fost publicat de Moscova la 80 de ani de la semnare

Într-o încercare de a-i convinge pe aceia care continuă să nege existenţa protocolului secret al Pactului Ribbentrop-Molotov, guvernul rus a decis să-l publice şi să […] ... 
Citeste mai departe »